Wandelanleihen - Anlagechancen und Steuervorteile in einem Produkt nutzen

Wandelanleihen führen am Rentenmarkt eher ein Schattendasein, dabei sind sie ein ideales Investment für konservative Anleger. Sie haben ein gutes Chance/Risiko-Verhältnis, indem sie geringe Verlustrisiken und gleichzeitig ein hohes Gewinnpotential bieten. Wandler weisen Charaktereigenschaften von Anleihen und Aktien aus.  

Es handelt es um ein Produkt mit festem Zinssatz, das eine zusätzliche Option beinhaltet. Der Anleihebesitzer darf innerhalb der Laufzeit und zu vorgegebenen Terminen die Anleihe in eine bestimmte Anzahl von Aktien des emittierenden Unternehmens wandeln. Mit dem Umtausch erlischt der Anspruch auf Rückzahlung der Anleihe.  

Vorteilhaft an der Konstruktion ist, dass der Anleger selbst entscheiden kann, ob er seine Anleihe in Aktien umwandeln möchte. Da er hierzu keine Verpflichtung hat, wird er die Wahl grundsätzlich nur bei freundlicher Aktienkursentwicklung vornehmen. Denn die Besitzer verbuchen erst dann einen Gewinn, wenn der Kurswert aus der Summe der getauschten Aktien höher ist als der Kaufpreis für die Wandelanleihe. Bei ähnlichen Produkten wie der Aktienanleihe liegt die Option beim Emittenten, der nutzt sinkende Kurse zum Tausch und zahlt bei steigenden Aktiennotierungen lediglich den Nennwert.  

Beispiel zur Funktion der Wandelanleihe

Kauf der Wandelanleihe zum Kurs von	105 %
Laufzeit 5 Jahre, Zinssatz p.a.	2 %
Wandelrecht je 10.000 EUR Nennwert	300 Aktien
Wandlung nach zwei Jahren zum Aktienkurs	40 EUR
Kurswert der Aktien (300 x 40) 12.000 EUR - Kaufpreis (10.000 x 105%) 10.500 EUR	1.500 EUR
Zinsen (2 Jahre jeweils 200 EUR)	400 EUR
Ertrag insgesamt	1.900
Rendite p. a.	9,05 %