01.06.2004 · Fachbeitrag · Personen- und Kapitalgesellschaften

Finanzierung mittelständischer Unternehmensgruppen durch Genussrechtskapital

| Die Finanzierung mittelständischer Unternehmensgruppen wird in jüngster Zeit durch die restriktivere Kreditvergabe der Banken erschwert. Die Ursachen liegen u.a. in der generell angespannten wirtschaftlichen Situation, der traditionell eher geringen Eigenkapitalausstattung des Mittelstands, in § 18 KWG (Offenlegung der wirtschaftlichen Verhältnisse des Kreditnehmers) und in den künftig erforderlichen Bonitätsbeurteilungen der Kreditnehmer (Rating gemäß "Basel II"). Vor diesem Hintergrund ist es begrüßenswert, wenn institutionelle Kapitalgeber, wie beispielsweise Venture Capital-Gesellschaften, verstärkt hybride Finanzierungsformen (Genussrechtskapital, stille Beteiligungen, partiarische Darlehen und Mezzanine-Finanzierungen) anbieten. Denn dadurch wird den mittelständischen Unternehmen indirekt der Weg zum Kapitalmarkt eröffnet. |