01.02.2003 · Fachbeitrag · Konzernfinanzierung

Cash Pooling als Instrument der Konzernfinanzierung - Teil 1

| Eine der Hauptaufgaben des Finanzmanagementsinternationaler Konzerne bildet die Optimierung derLiquiditätssteuerung der jeweiligen Konzerneinheiten. Zielsetzungist dabei einerseits, die Konzerngesellschaften mit ausreichenderLiquidität zu versorgen, andererseits aber auch die Optimierungder dabei anfallenden Kosten. Das Prinzip ist einfach: Innerhalb derKonzerneinheiten gilt es, überschüssige Liquidität zumöglichst hohen Zinssätzen anzulegen, währendfinanzielle Mittel im Bedarfsfall zu möglichst niedrigen Kostengedeckt werden sollen. Dazu werden in der Praxis zunehmend so genannte„Cash Pooling-Systeme“ eingesetzt, eine spezielle Form desmodernen Cash-Managements. Im ersten Teil dieses Beitrages wirddargestellt, welche Formen des Cash Poolings in der Praxis vorkommenund welche ertragsteuerlichen Aspekte beim „Effektiven CashPooling“ zu beachten sind. Im zweiten Teil werden dann dieUnterschiede zum „Virtuellen Cash Pooling“ analysiert. |