27.04.2026 · Fachbeitrag · Einführung des neuen Bewertungsstandards

Am 9.4.26 wurde der neue IDW S 1 eingeführt: Unternehmensbewertung mit der Monte-Carlo-Simulation (MCS)

von Leander Hollweg, Johannes Schleicher und Christian Schröter, alle INTAGUS GmbH

Mit der am 9.4.26 offiziell erfolgten Einführung des neuen Bewertungsstandards „IDW S 1 i. d. F. 2026“ steht die Unternehmensbewertung in Deutschland vor einem Paradigmenwechsel: Weg von punktgenauen Prognosen, hin zu einer risikobasierten, plausibilisierten Entscheidungsgrundlage. Die Monte-Carlo-Simulation ist dabei kein regulatorischer Zwang, aber ein methodisch überzeugendes Instrument, um diesen Anforderungen gerecht zu werden. Sie ermöglicht es, Unsicherheit nicht nur qualitativ zu beschreiben, sondern quantitativ zu erfassen – und damit Entscheidungsprozesse und Unternehmensbewertungen auf eine deutlich fundiertere Basis zu stellen. Bei der Auswahl eines M & A-Beraters sollte daher darauf geachtet werden, ob dieser über die technischen und fachlichen Voraussetzungen für den Einsatz von MSC-Verfahren verfügt.

1. „Monte Carlo“– Eine Methode mit spielerischem Ursprung

In den 1940er Jahren arbeitete der polnisch-amerikanische Mathematiker Stanisław Marcin Ulam zusammen mit John Neumann im Umfeld des Manhattan-Projekts. Ulam erkannte, dass sich komplexe Probleme durch wiederholte Zufallsexperimente einer Lösung annähern lassen. Der Begriff „Monte-Carlo-Simulation“ selbst wurde von Ulams Kollegen Nicholas Metropolis geprägt und verweist bewusst auf das berühmte Spielcasino von Monte Carlo in Monaco.

Denn wie beim Roulette entstehen auch bei der Simulation durch viele Wiederholungen stabile Wahrscheinlichkeitsverteilungen: Beim Roulette fällt die Kugel zwar nahezu gleich oft in das Fach jeder der 37 Zahlen (36 Nummern und die Null), abhängig von den Einsätzen ergibt sich jedoch eine unterschiedliche Gewinnerwartung für die Spieler bzw. das Casino.