25.06.2009 | Geschlossene Fonds

Geldanlagen mit Gestaltungsmöglichkeiten

von Dipl.-Finanzw. Robert Kracht, Bonn

Die Zeichnung einer geschlossenen Fondsbeteiligung kann zur Diversifikation des Portfolios sowie als Inflationsschutz bei Vermögen in sechsstelliger Höhe vorteilhaft sein. Auch ertragsteuerlich gesehen kommen Selbstständige kaum an einem geschlossenen Fonds vorbei. Nachfolgend werden daher die Marktangebote unter den geänderten Steuerregeln und die Auswirkungen der Finanzkrise beleuchtet.

1. Die aktuelle Marktsituation

Seit Einführung von § 15b EStG fehlen Medien- und Wertpapierfonds sowie Immobilienbeteiligungen mit hohem Sofortabschreibungsvolumen in der Angebotspalette. Dafür waren Schiffs-, Infrastruktur- und Private-Equity-Fonds angesichts des weltweiten Wirtschaftswachstums in den Vordergrund gerückt. Seit Mitte 2008 hatte sich der Markt angesichts der Finanzkrise gewandelt. Es wurden einige Fonds mangels langfristiger Renditeaussichten zwangsliquidiert, das Neuemissionsgeschäft brach ein, Lebensversicherungsfonds rechnen sich überhaupt nicht mehr und mit Waldwirtschaft und Alternativenergie rückte der Fokus auf Umweltschutz und natürliche Rohstoffe. Hinzu kam ein neuer Trend im Bereich von Leasingfonds. Statt Container setzen die Initiatoren jetzt auf Flugzeuge oder Güterlokomotiven.

Nachfolgend der Markt im Überblick:

Marktanteile im Jahresvergleich (in %)

Jahr	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
Immobilien D	27,4	22,3	21,9	22,3	17,4	12,4	18,2	10,0	9,9
Immobilien USA	9,6	16,1	22,9	15,0	9,1	6,2	9,1	8,15	5,6
Immobilien NL + A	3,5	6,2	5,4	6,4	6,6	3,8	2,6	0,8	1,0
Immobilien GB	0,4	0,1	0,1	0,1	2,2	4,0	4,6	4,2	0,8
Immobilien AUS	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,1	0,5	1,9	0,0
Immobilien übrige	1,2	3,1	1,6	2,1	5,8	6,0	7,7	10,4	15,8
Policen	0,0	0,0	0,9	3,8	9,5	12,4	7,3	7,0	5,4
Schiffe	13,4	16,4	16,3	22,4	22,6	24,1	21,9	28,2	29,3
Medien	19,1	22,7	17,9	17,0	11,7	8,1	0,1	0,0	0,0
Energie	3,1	4,5	4,8	3,3	2,0	3,4	2,3	2,1	2,9
Private Equity	6,0	2,6	2,8	2,4	5,5	11,2	19,5	16,9	10,6
Leasing mit Flugzeug	16,2	5,6	4,8	2,6	2,2	1,8	0,7	0,3	7,1
Spezialitäten	0,1	0,4	0,6	2,6	5,4	6,5	5,5	10,1	10,8